8月5日，中芯国际集成电路制造有限公司（以下简称“中芯国际”，00981.hk，688981.sz）发布二季度财报。财报显示，2021年第二季度中芯国际销售收入13.44亿美元，环比增长21.8%，同比增加43.2%，实现净利润6.88亿美元，环比增长332.9%，同比增长398.5%；同时，毛利率也从上季度的22.7%提高至30.1%。
在8月6日上午举行的“中芯国际2021年第二季度业绩电话会”上，中芯国际首席财务官高永岗表示，“二季度中芯国际各项财务指标均好于预期。业绩成长主要动力源于出货增加，产品组合优化及价格调整。”
然而，这一高景气度或无法在三季度维持。中芯国际联合首席执行官赵海军预测，“第三季度销售收入，将无法继续大幅增长，预计环比增长2%-4%。”
晶圆销售量价齐升
受益晶圆销售量价齐升，中芯国际二季度业绩表现亮眼。
财报显示，中芯国际第二季度销售收入增加，主要得益于晶圆销售量的增加及平均售价上升所致。二季度，芯国际销售晶圆（约当8英寸）174.5万片，环比增长12.0%，同比增长21.6%。产能方面，受益第二季度 200mm 晶圆厂产能扩充，中芯国际月产能由 2021 年第一季度的 540750 片 8 英寸约当晶圆，增加至 2021 年第二季度的 561500 片 8 英寸约当晶圆。
对此，海豚投研分析：中芯国际二季度中12寸晶圆收入占比持续提升，在受益于公司产能扩充的同时，也反应晶圆制造从8寸开始不断推升12寸晶圆的景气度，中国地区收入占比的提升体现了国产化的持续推进。
各应用均实现不同程度增长。智能手机、智能家居、消费电子以及其他应用，分别占比32%、12%、25%和31%。其中，消费电子环比成长了50%，体现了宅经济推动新业态、新模式、新应用的兴起。
“从细分领域看，数码相机、传统家电等相关产品，成为消费电子中成长最快的应用，销售收入环比翻倍。从产品平台来看，大小屏高压驱动芯片延续了第一季度快速增长的态势，第二季度销售收入环比增长56%。此外，摄像头、特殊存储、电源管理等平台也表现不俗。按地区看，中国内地及中国香港合计销售收入环比成长38%，收入占比上升了7%。”赵海军介绍。
值得一提的是，中芯国际的先进制程已出现新进展。在第一代finfet工艺（14纳米）量产两年后，该制程终于达成月产能1.5万片；二季度，finfet/28纳米制程营收占比大幅提升7.6个百分点至新高的14.5%。
“二季度，先进制程产能利用率爬升，业绩好于预期，预计今年全年对公司毛利率的不利影响将从10%下降至5%左右。但在大环境影响下，产能扩充速度受到限制，先进制程尚未实现规模经济效益。”高永岗提醒。
产能利用率达100.4%
二季度，中芯国际产能利用率达到100.4%，创历史新高。
赵海军表示，市场需求主要来自三个方面。第一，原有的存量需求依然稳固；第二，各类产品升级带来了增量，例如4g到5g产品的迁移，普通充电到快充的普及，电动汽车及充电桩的上量，智能家居的短距互联通信，碳中和行业的逆变器推行等，使得单一终端产品的硅面积增加，也使得总使用量大幅度增加。第三，行业形态发生了转移。在本土生产，在地生产的制造需求大大增加。
“上述三个需求叠加在代工行业上，就造成了行业产能供应不足，特别是芯片的配套瓶颈问题尤为突出。”赵海军说，“由于实体清单对供应链带来了风险，采购周期加长，即使在火热的市场下，中芯国际依然面临生产连续性和产能扩建的不确定性。部分28nm、14nm相关制程设备的许可被美国推迟，目前正在与供应商一同努力沟通和解决。”
资料显示，自去年被列入实体清单以来，中芯国际一直是在困境中前行。一方面，积极与供应商配合，降低不确定性风险；另一方面，积极扩建产能，消化更多订单。
“二季度末，公司整体约当8英寸的月产能扩充至56万片，较上季度末增加了2万片。但准证审批、产业链紧缺、疫情引起的物流等不可控因素也不可避免地影响到了设备到货时间。中芯国际会尽全力优化内部采购流程、加快产能安装效率，争取尽可能缩短采购周期，早日达产。”赵海军说。
据其透露，为缓解供不应求的产品订单，中芯国际在北京、天津、深圳三地的新工厂建设正加紧推进。“从目前拿到的供应商承诺来看，应该可以实现这样一个目标，即北京工厂成熟12英寸产线扩产1万片，12月出货；成熟8英寸产线扩产增加4.5万片，在天津和深圳工厂生产。预计在今年四季度实现这一目标。”
资料显示，中芯国际目前在上海建有一座200mm晶圆厂，以及一座控股的300mm先进制程合资晶圆厂；在北京建有一座300mm晶圆厂和一座控股的300mm合资晶圆厂；在天津和深圳各建有一座200mm晶圆厂。
不过，中芯国际距离扩产目标仍有一定差距。据赵海军介绍，“目前中芯国际产能扩建的速度很慢，市场交货的速度也很慢，想要新的产能线赶紧开出来，缓解目前供不应求的局面，暂时（今年年底到明年上半年）是不可能的。”
芯片制造没有弯道超车
基于二季度业绩，中芯国际将全年销售收入成长目标和毛利率目标上调到30%左右。
“中芯国际预计第三季度销售收入预期环比成长2%到4%，毛利率预期在32%到34%之间。因折旧摊薄，预计今年先进制程对公司整体毛利率的不利影响将下降到5个百分点左右。”赵海军说。
据其介绍，第二季度销大幅成长主要源于产能和利用率提升，晶圆价格的提升以及为客户提拉出货。其中，为客户提拉出货的部分，不但不能够持续，还减少了接下来的出货。因此，第三季度的销售收入，将无法继续大幅增长，预计环比增长2%-4%。
“目前半导体厂商产能扩建、市场交货等都比较缓慢，供不应求状态至少持续至2022年上半年。由于疫情和国际不确定性等因素仍然存在，预计三季度和四季度价格仍可能继续往上走。未来北京新扩建的12寸产线以及深圳产线的总产能将在目前北京12寸线产能基础上翻倍，r&d支出也将逐渐增加。”赵海军坦言。
他同时提醒，未来在部分细分市场的相关技术节点产能会越来越紧张，产品价格将维持稳定或继续增长，如电动车及工业应用中产品所需的55nm及40nm制程。
“很理解大家对中芯国际有很高的期待，但是集成电路制造行业没有弯道式超车和跳跃式前进。中芯国际会一步一个脚印，把握自身在细分领域的优势，提高核心竞争力，提升客户满意度。”赵海军说。