一、行业事件
近日，十九届五中全会顺利闭幕，此次会议主要讨论了“十四五规划”和二零三五年远景目标，会后十九届五中全会公报发布。从此次十九届五中全会公报来看，科技创新的重要性突显，2035年远景目标中第一项就强调“关键核心技术实现重大突破”。这和十三五的“产业迈向中高端”相比战略意味更浓。而芯片、光刻机、操作系统等“卡脖子”关键技术是中长期政策的重点导向。
这其中，存储芯片更是我国亟需突破的领域。目前全球存储芯片市场被三星、海力士、美光等巨头所垄断。在2019年之前，我国存储芯片自主生产能力为“零”，需要完全依赖进口。随着国家对“科技创新”重视程度的日益加深，预计“十四五”规划对于半导体产业支持力度更进一步加大，存储芯片国产化进程将会加快！
二、存储芯片下游需求旺盛，国产替代空间广阔
存储芯片又称半导体存储器，它是指利用电能方式存储信息的半导体介质设备。其存储与读取过程体现为电子的存储或释放，目前广泛应用于内存、u盘、消费电子、智能终端、固态硬盘等领域，是现代信息技术中用于保存信息的基础产品。
按用途划分，存储器可分为主存储器和辅助存储器。
主存储器又称内存储器，简称内存。dram就是我们一般在用的内存。外储存器是指除计算机内存及cpu缓存以外的储存器，此类储存器一般断电后仍然能保存数据。常见的外存储器有硬盘（包括固态硬盘）、u盘、手机存储空间等。一般nand flash指的就是它们。
存储器作为四大通用芯片之一，发展存储芯片产业的意义不言而喻。对电子产品而言，存储芯片就像粮食一样不可或缺。它与数据相伴而生，哪里有数据，哪里就需要存储芯片。近年来，随着5g、云计算、ai、物联网技术的成熟，消费者、企业将需要更多的存储空间完成数据的保存和利用，预计5g手机、数据中心以及消费电子将会成为拉动存储行业需求的主要力量。
不过，我国作为全球最大的半导体需求市场，存储芯片却长期以来需要依赖进口。据统计，2019年我国集成电路进口额超3000亿美元，存储芯片约占1/3，而存储芯片国产化率仅为个位数，在2019年之前，我国存储芯片的自主生产能力为“零”。在我国不断强调科技创新，“关键核心技术实现重大突破”的大背景下，未来存储芯片国产替代空间极为广阔！
三、合肥长鑫 长江存储吹响存储芯片国产化号角
早在2006年，长江存储前身武汉新芯就投入巨资启动存储芯片的研发。十年磨一剑，直到2017年，长江存储才成功研发出中国首颗拥有自主知识产权的32层mlc3dnand闪存芯片，实现了中国三维闪存产业“零”的突破。
去年9月，紫光集团旗下长江存储正式对外宣布，已开始量产基于自主研发xtacking架构的64层三维闪存(3dnand)，容量为256gb，以满足固态硬盘(ssd)嵌入式存储等主流市场应用的需求，这也是中国首款64层三维闪存芯片。
在韩美日大厂垄断下，长江存储的64层3dnand闪存量产消息别具意义，这意味着中国从此告别存储芯片不能自主研制生产的历史。同时，这也让中国与世界一线三维闪存企业的技术差距缩短到两年以内。
除了紫光集团旗下的长江存储外，合肥长鑫和福建晋华也扛起了存储芯片国产化的大旗。去年9月，合肥长鑫宣布存储内存芯片自主制造项目正式投产，该项目总投资1500亿，其与国际主流dram产品同步的10纳米级(19nm)第一代8gbddr4首度亮相，一期设计产能每月12万片晶圆。
这意味着继长江存储补齐nand（硬盘）短板后，合肥长鑫也实现了国产dram（内存）的伟大突破，为中国国产存储芯片添上了浓墨重彩的一笔！
四、投资建议
存储芯片作为芯片中的重磅品种，从生产环节来看，与其他芯片一样，都分为芯片设计、芯片制造和封测环节。就存储芯片设计来说，在a股上市公司中与之有关的主要有【兆易创新】、【紫光国微】、【北京君正】等几家企业。封测环节，相关上市公司有【深科技】、【深康佳a】等。
兆易创新：公司最初起步于闪存芯片设计行业，主营业务为闪存芯片及其衍生产品、微控制器产品、传感器模块的研发、凯发官网首页的技术支持和销售。
目前，公司已形成以nor flash为主，dram以及nand flash为辅的存储器全面布局。今年热销的苹果tws耳机，其nor flash第一供应商就是兆易创新。由于下游需求复苏和客户备货增加的影响，目前公司nor flash需求旺盛，价格由企稳回升趋势。
在dram方面，公司自研dram将于今年年底开始流片，2021年上半年交由长鑫存储大批量投产，直接采用17nm/19nm制程，制程较竞争对手显着领先，有望快速提升市场份额。
另外，公司还投资了合肥长鑫存储器项目。2017年10月，兆易创新宣布与合肥产投签署合作协议投资长鑫存储项目，预算为人民币180亿元，前者筹资20%。2019年4月，兆易创新再次公告，与合肥产投、长鑫集成签署《可转股债权投资协议》，以可转股债权方式对长鑫存储项目投资3亿元。业务方面，公司与合肥长鑫发挥优势互补，目前已基本建立代销dram的销售、运营体系，客户数量与业绩逐步增长。
北京君正：公司在收购北京矽成后，形成存储 处理器的平台格局。矽成是全球名列前茅的汽车存储芯片供应商，sram位居全球第二，dram位居全球前列，是为数不多的具有全球竞争力的汽车存储芯片公司。
在汽车电子领域，大陆、德尔福、江森自控、博世都是公司主要客户。目前汽车业务占矽成收入五成以上，公司有望随着汽车电子的广泛应用而迎来新的高速成长期。
紫光国微：公司和长江存储同处于紫光集团下，紫光国微主要从事dram内存研发，制造由长江存储完成。当前，长江存储作为名副实归的存储芯片“国家队”已经取得突破，紫光国微可望近水楼台先得月，与长江存储形成业务上的协同与互补。
深科技：公司是国内唯一具有从高端dram/flash/ssd存储芯片封测到模组、成品生产完整产业链的企业，产品技术、制造工艺与世界先进水平同步，客户包括全球第一大独立内存制造商金士顿、希捷和西部数据等。合肥长鑫 长江长存引领存储国产替代，规划营收规模均在千亿元以上，深科技作为国内存储器封测龙头，有望成为最大受益标的。